Có thể đo lường bất ổn của kinh tế Việt Nam

62

[Triệu Phú BĐSPhân tích dữ liệu chữ để đo lường độ bất ổn chính sách kinh tế. Vào cuối năm 2018, một nhóm nghiên cứu gồm Nicholas Bloom (Đại học Stanford), Hites Ahir và Davide Furceri (IMF) đã phát triển một bộ dữ liệu đo lường độ bất ổn chính sách kinh tế toàn cầu và của từng quốc gia trong nhóm 143 nước mà họ nghiên cứu.

Họ sử dụng máy tính để phân tích dữ liệu chữ trong các báo cáo kinh tế của EIU (Economist Intelligence Unit, bộ phận phân tích của tạp chí The Economist), bộ báo cáo chuyên phân tích những biến động kinh tế, chính trị chính của từng quốc gia, đồng thời đưa ra những dự báo, đánh giá về các rủi ro của điều kiện chính trị, chính sách kinh tế và các yếu tố vĩ mô của từng nền kinh tế.

Về cơ bản, nhóm nghiên cứu của Bloom sử dụng máy tính để “đọc” và tổng hợp một số chỉ số đo lường mức độ bi quan, tần suất xuất hiện cùng những từ thể hiện mối quan ngại đến độ bất ổn của từng quốc gia trong báo cáo của EIU. Đây là một hướng nghiên cứu tận dụng những lợi thế do những tiến bộ trong xử lý dữ liệu ngôn ngữ tự nhiên (Natural Language Processing) bằng máy tính mang lại.

Dựa vào dữ liệu mà Bloom và đồng sự công bố, người viết đã vẽ lại đồ thị 1, thể hiện biến động của thước đo bất ổn kinh tế Việt Nam từ quí 1-1996 đến quí 3-2018. Đồ thị này cho thấy kinh tế Việt Nam đạt đến đỉnh điểm của độ bất ổn, dưới góc nhìn của giới phân tích của EIU, vào quí 1-2014.

Từ đó đến nay, độ bất ổn của kinh tế giảm dần, và nền kinh tế khá ổn định trong hai năm qua. Độ bất ổn cũng đạt đến những đỉnh cao vào những năm xung quanh giai đoạn khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997, các cơn bão giá năm 2005, giai đoạn 2008 đến quí 3-2010 (giai đoạn khủng hoảng kinh tế toàn cầu và biến động mạnh của tỷ giá tiền đồng).

Theo phân tích thống kê của Bloom và đồng sự, chỉ số này có khả năng dự báo được độ bất ổn của thị trường chứng khoán, rủi ro và tăng trưởng GDP. Đặc biệt là phân tích VAR (Vector autoregression) cho thấy chỉ số này có thể dự báo trước được các đợt sụt giảm GDP trong 1-2 quí. Vì vậy đây là một trong những chỉ số mà giới phân tích kinh tế – tài chính Việt Nam có thể cần chú ý.

Độ bất ổn kinh tế nước nào có tác động đến độ bất ổn kinh tế Việt Nam cao?

Tò mò về việc liệu có mối tương quan nào giữa bất ổn kinh tế của Việt Nam và các đối tác kinh tế quan trọng, người viết thử tính độ tương quan (correlation) giữa độ bất ổn của kinh tế Việt Nam với độ bất ổn các nước Mỹ, Nhật Bản, Hàn Quốc và Trung Quốc. Kết quả được thể hiện trên đồ thị 2.

Độ tương quan giữa hai biến số càng cao thì thể hiện các biến số đó di chuyển cùng chiều với nhau với mức độ “gần gũi” càng lớn. Độ tương quan dương và lớn giữa độ bất ổn hai quốc gia hàm ý rằng có thể có những nhân tố chung gây ra bất ổn kinh tế của các quốc gia này. Ngoài ra, cũng có thể bất ổn kinh tế của một quốc gia gây ra bất ổn kinh tế của một quốc gia khác, nói cách khác tồn tại một hiệu ứng lây lan bất ổn kinh tế.

Độ tương quan không cho phép chúng ta kết luận nguyên nhân đằng sau của mối liên hệ chặt chẽ của độ bất ổn hai quốc gia là gì, nhưng cho chúng ta một thước đo đánh giá khả năng một quốc gia sẽ trở nên bất ổn hơn khi quan sát thấy tình hình bất ổn kinh tế-xã hội của một quốc gia khác.

Đồ thị 2 cho thấy một số mẫu hình khá thú vị. Chỉ số bất ổn kinh tế Việt Nam có sự tương quan khá cao với các nước Trung Quốc, Nhật và Hàn Quốc ngay trong cùng một quí (chỉ số đều trên hoặc xấp xỉ 0,15), nhưng lại tương quan khá thấp với độ bất ổn của kinh tế Mỹ trong cùng quí. Nhưng độ bất ổn của kinh tế Mỹ trong quí trước đó lại có độ tương quan khá cao với độ bất ổn kinh tế Việt Nam trong quí hiện tại. Điều này có thể gợi ý rằng có một độ trễ trong tác động của bất ổn kinh tế Mỹ với kinh tế Việt Nam.

Đáng chú ý là độ bất ổn kinh tế của Trung Quốc có tương quan thuộc loại cao nhất với độ bất ổn kinh tế Việt Nam, bất kể tính cùng quí hay so với quí trước đó. Điều này có những hàm ý chính sách quan trọng vì nó cho thấy có thể tồn tại một liên hệ quan trọng nào đó giữa hai nền kinh tế, có thể thông qua các kênh liên kết đầu tư hoặc thương mại. Đây là điều mà các nhà làm chính sách và các nhà đầu tư cần chú ý.

Đây chỉ là một trong những ứng dụng điển hình của việc sử dụng các tiến bộ mới trong phân tích dữ liệu chữ để tạo ra các chỉ số phản ánh tâm lý, độ lo sợ, độ bất ổn của nền kinh tế, hay mức độ ưa thích của công chúng đầu tư với một loại chỉ số nào đó, hay mối quan tâm của số đông trong nền kinh tế về một vấn đề nào đó.

Những chỉ số này sẽ có thể đóng vai trò chỉ báo rất hữu ích cho dự báo và quản lý kinh tế. Đồng thời, chúng ta cũng đang tiến thêm một bước nữa là nhà đầu tư không cần phải tự đọc báo cáo phân tích nữa mà có thể sử dụng máy tính để “lọc” và “đọc” thông tin hữu ích cần cho việc đầu tư.

Điều này cũng đồng nghĩa là những thông tin bằng chữ thuần túy đang hàm chứa nhiều nội dung có giá trị hơn cho nhà đầu tư. Một bạn cũ của người viết đang làm phân tích tài chính ở London cho rằng, thời kỳ của những báo cáo chứa thông tin hữu ích nhưng nhìn xấu xí có thể trở lại, vì các nhà phân tích bây giờ có thể tập trung vào việc viết báo cáo nhiều thông tin thay vì cần vẽ đồ thị đẹp.

Người viết thì cho rằng nhu cầu báo cáo đẹp vẫn cần để đi “trình diễn” cho nhà đầu tư, nhưng có lẽ sẽ có một loại báo cáo khác toàn chữ dành cho các công cụ đọc bằng máy của nhà đầu tư. Tất nhiên, chỉ có thời gian mới có thể trả lời ai mới đúng (có thể cả hai chúng tôi đều sai).

Hồ Quốc Tuấn
Giảng viên Đại học Bristol, Anh

Có thể đo lường bất ổn của kinh tế Việt Nam
5 (100%) 1 vote